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金吾財訊|華創(chuàng)證券發(fā)布研報指，維持吉利汽車(00175.HK)“強推”評級，目標價區(qū)間為26.4-31.68港元。研報指出，公司戰(zhàn)略整合持續(xù)深化，通過收購雷達汽車補齊皮卡領(lǐng)域空白，完善新能源產(chǎn)品矩陣，并與吉利銀河、領(lǐng)克、極氪等品牌協(xié)同，釋放降本增效效應(yīng)。財務(wù)方面，26Q1公司實現(xiàn)核心歸母凈利45.6億元，同比及環(huán)比均實現(xiàn)增長；營收838億元，毛利率17.5%，同比提升1.8個百分點，主要受高端車型和出口增長推動。業(yè)務(wù)端，公司處于強新品周期，2026年預計上市10余款新車型，高端車型如極氪9X、極氪8X等市場反響積極，預計全年銷量350萬輛，同比增長16%。出口表現(xiàn)強勁，26Q1出口銷量20.3萬輛，同比增長1.3倍，其中新能源出口增長超5倍，公司因此將年度出口目標由64萬輛上調(diào)至75萬輛，同比增長79%。出口及高端化雙輪驅(qū)動有望帶動量利增長。華創(chuàng)證券據(jù)此調(diào)整盈利預測，給予2026年P(guān)E 10-12倍，對應(yīng)目標價區(qū)間。主要風險包括原材料漲價超預期、行業(yè)景氣度低于預期及新車銷售不及預期等。

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